公盘成交结构变化，中低端料子供应增加
第59届缅甸公盘于今年3月在内比都结束。从公开的成交数据来看，本届公盘高货占比继续下降，中低端料子的上市量比上一届有所增加。其中，底价在5000欧元以下的原石数量占比接近六成，而成交率却低于市场预期。有参与公盘的商家反映，部分中低端料子出现流拍或底价成交的情况，这在前两年并不多见。
公盘结束后，这批中低端料子陆续进入国内广东、云南等地的加工集散地。由于供应集中释放，而下游需求没有同步跟上，中低端原石的价格率先出现松动。平洲、四会一些档口反馈，普通糯种、豆种料子的成交价相比年初普遍有10%至15%的回调。不过，这种松动并非全面降价，而是集中在品质普通、同质化严重的料子上。
高货依旧坚挺，价格分化进一步拉大
与中低端形成对比的是，高冰种、玻璃种以及带色高货的价格依然坚挺。公盘上品质较好的料子竞争仍然激烈，成交价甚至比上一届还有小幅上涨。回到国内成品端，高端手镯、蛋面、珠链的零售价也没有明显变化，部分稀缺品类还出现了惜售现象。
这种分化的背后，是供需结构在起作用。高货的产地资源确实在减少，而消费端对高端翡翠的收藏和佩戴需求相对稳定。中低端料子则面临供给增加和需求疲软的双重压力。直播电商虽然带来了流量，但也压低了中低端成品的利润空间，反过来抑制了加工厂对普通原石的采购意愿。
买家观望情绪上升，卖家出货节奏放缓
从市场一线反馈看，买家的观望情绪比年初有所上升。一方面，中低端成品价格回落，让部分消费者期待进一步降价；另一方面，经济环境的不确定性让非刚需购买有所推迟。不过，真正有佩戴需求或送礼需求的买家，仍然会在合适的价位出手，只是决策周期拉长了。
卖家的策略也在调整。一些原石商选择暂缓出货，把品质尚可的料子留在手里，等待下一轮行情。加工厂则更谨慎地控制库存，按订单采购，不再像前两年那样大量囤料。这种买卖双方的博弈，让中低端市场的成交节奏明显放缓。
汇率与税费因素叠加，成本端仍有支撑
除了供需关系，汇率和税费也在影响价格。近几个月缅币对美元汇率波动较大，公盘以欧元结算，换算成人民币后的成本并不低。再加上运输、关税和公盘相关费用，中低端原石的持有成本并没有大幅下降。这也是为什么价格松动幅度有限，而没有出现深跌的原因之一。
对于买家来说，如果遇到品质合适、价格合理的中低端料子，可以适当关注，但不必急于大量买入，因为供应端短期内仍然充足。对于卖家来说，高货可以保持正常节奏，中低端则需要更灵活地定价和出货，避免库存积压。整体来看，这轮价格分化是市场自我调整的结果，短期内还会延续，但不太可能出现全面大涨或大跌。